另有8家上市银行的控股权十分稳健,如果大股东不点头,即使是资本市场的土豪也难以“任性抢权”

在万科大股东与管理层的控制权之战推向高潮之际,又有哪些股权比例分散、无实控人的优质上市公司被资本盯上,成为了新的关注焦点。“谁会是下一个万科”,再次挑动着市场的神经。

  吴斯丹

■本报记者 张歆

现状

金沙电子平台,  当市场以为生命人寿稳坐金地集团(600383.SH)第一大股东之时,安邦保险再次举牌金地集团,二者争夺控股权的猜测又起。

在房地产业务领域一向被视为标杆的万科,在资本领域也给各路豪门演绎了一堂生动的股权争夺战。事实上,万科并购大战的启示绝不止于万科本身,对于A股市场最为“位高权重”的上市银行而言,这场并购大战至少提醒了其注意股权结构是否足够稳定。

40家上市公司可能步万科后尘

  近日,安邦保险通过安邦人寿保险股份有限公司和安邦财产保险股份有限公司合计持有金地集团20%股权,与生命人寿所持金地集团股权的差距缩小至9.99个百分点。

《证券日报》记者梳理发现,近半数上市银行没有实际控制人,现在前几大股东的持股比例比较接近,从理论上来看,也可能遭遇“类万科”的股权争夺。其中,股份制银行最容易被险资等豪门选中,而城商行的股权结构则最具有被并购的潜力。

哪些上市公司可能步万科的后尘呢?市场认为,根据行业、估值、股息率、大股东持股比例等4大指标,市值在3000亿以下,至少有40家A股上市公司可能成为候选者。

  有熟悉金地集团的分析师对《第一财经日报》记者表示,作为估值偏低的优质地产股,金地集团股权分散,且原有大股东福田投资的资本实力有限,因而成为险资争夺的对象。

此外,即使不考虑未来可能的进一步股权争夺,8家已经上市的全国性股份制商业银行中,截至目前,险资重仓(持股比例在10%以上,排名在前三大股东,包含正在审批流程中)的银行已经达到6家,险资股东大多坐镇“榜眼”位置,便于进退。

去年6月股灾以来,险资成为举牌上市公司的主力军,举牌公司26家。被举牌的企业主要是金融类的兴业银行和浦发银行;地产类的万科、金地和金融
街等;商业类的大商股份、新世界、欧亚集团和合肥百货等;消费类的同仁堂、承德露露、中炬高新等。这些公司除了估值优势外,通常股息率比较高,分红比较稳
定,而市值并不是这些险资的考虑最重要因素。

  虽然金地集团公告称,安邦保险暂时没有改变金地集团董事会的要求,但种种迹象表明,安邦保险对金地集团的增持远非财务投资那么简单。

8家银行大股东

从资金上看,大市值公司成为保险资金举牌主攻方向。从金额看,浦发银行、万科A、兴业银行、金风科技、
同仁堂成为举牌增持金额最大的5家公司。从市盈率看,截至去年3季度末,尤其是30倍以下的低市盈率个股明显被偏好。从2014年股息率看,20只个股股
息率为正,近一年内发生过分红派息,其中南玻A、浦发银行、兴业银行、大商股份、万科A、金融街、金风科技、合肥百货、万丰奥威、承德露露、中青旅股息率
均在1%以上。从大股东持股比例看,兴业银行、万科A、大商股份、金风科技、南玻A处于无实际控制人状态。浦发银行、南宁百货、金风科技、中青旅、中炬高
新、三特索道、韶能股份、凤竹纺织等第一大股东持股比例在20%以下,股权分散成为“野蛮人”入侵的重要指标。

  两大险资的争夺战

稳居高位

从市场反应看,民生银行、格力电器等上市公司均榜上有名,同时还是下一个万科的候选者。

  安邦保险第四次举牌金地集团,让市场有些讶异。

16家上市银行中,中央汇金高比例控股工行、农行、中行、建行和光大银行,也就是说,上市银行里非中央汇金嫡系的只有11家。此外,财政部中信集团控股中信银行、中国平安控股平安银行的股权比例都超过50%,为绝对控股股东,控股权十分稳定。

焦点

  12月19日,金地集团发布公告称,截至19日,安邦保险通过“安邦人寿保险股份有限公司——稳健型投资组合”账户购买金地集团普通股股票累计达6.33亿股,占公司总股本的14.09%;安邦财产保险股份有限公司通过“安邦财产保险股份有限公司——传统产品”账户购买金地集团普通股股票累计达到2.65亿股,占公司总股本的5.91%。安邦保险合计持有金地集团20%股份。

剩下的银行中,交通银行作为国有五大行之一,总股本逾742亿股,仅A股总市值就超过了2200亿元,且财政部和全国社保基金(并非全国社保的投资组合)合计持有接近31%的股权,超过了相对控股的股权比例下限;其余前十大A股股东绝大多数为央企或地方国企,且长期以来比较稳定,因此,交通银行被“野蛮人”强行入侵的可能性无限趋近于零。

格力电器被市场当作首选

  在此之前,安邦保险与生命人寿两大险资曾展开过激烈的股权争夺战。

据此计算,至少有8家上市银行的控股权十分稳健,如果大股东不点头,即使是资本市场的土豪也难以“任性抢权”。

下一个万科的目标,首先瞄准了董明珠和格力电器。市场认为,董明珠最大的对手不是宝能系一类的外部资本,而是来自大股东珠海市国资委。

  生命人寿对金地集团股票的收购起始于2013年1月。当时生命人寿首度举牌金地集团,共斥资16.61亿元持有2.42亿股,占金地总股本的5.41%。此后,生命人寿仍继续增持,在去年11月28日至今年2月11日的两个多月时间里,又增持了金地集团约5%的股份。

3家银行曾

格力与万科在股权结构上极为相似,均为股权分散。前者第一大股东为珠海格力集团有限公司,持股比例仅为18.22%;其次,从市值体量看,格力电器市值为1373亿元,低于万科A的2375亿元;最后,格力电器同样是绩优蓝筹股,股息率也较高。据公开数据统计显示,2012年至2014年,格力电器三年平均股息率高达9.54%,位居沪深上市公司最前列。

  而安邦保险首次出现在金地集团前十大股东是在2012年三季度,彼时,安邦保险持股1.5%。到2013年三季度时,安邦保险在金地集团的持股为4.9%。

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